中国环保公布2024年年报，整年告竣买卖收入54.43亿元，同比削减30.33%，归母净利润10.32亿元，同比增加20.00%。个中第四时度告竣买卖收入13.55亿元，同比削减46.98%；归母净利润0.34亿元，同比增加44.15%。

　　自2024年起，公司PPP项目不断由配置期转入运营期，修造供职收入削减，对公司具体买卖收入领域形成影响。2024年，公司PPP项目收入22.09亿元，同比削减54.98%，占买卖收入比重由2023年的62.81%降低至40.58%。与此同时，举动公司根本盘的污水管造生意，2024年收入25.24亿元，同比增加20.11%，占买卖收入比重由2023年的26.89%提拔至46.36%。此表，2024年，污泥管造处分费收入4.26亿元，同比削减2.78%；供热发售收入1.54亿元，同比增加10.38%。

　　2024年，公司毛利率提拔幅度较大，较2023年提拔16.14个百分点。公司污水管造生意相较公司其他生意属于高毛利率生意，2024年公司污水管造生意毛利率为49.62%，高于PPP项目收入的43.14%，污水管造生意占比的提拔发动公司具体毛利率由2023年的28.17%提拔至44.31%。

　　从筹划数据看，2024年，公司累计管造污水9.36亿吨，累计供应再生水6284.23万吨，污泥管造量76.8万吨，累计供热面积695万平方米、入网面积1305万平方米。

　　公司于2023年收购净化公司，2024年标的公司现实完结净利润6.54亿元，完结率190.55%。标的公司郑州污水净化有限公司治下郑州新区污水管造厂（二期）污水管造项目、郑州新区污水管造厂提标改造项目（于2024年1月1日正式贸易运营；郑州新区污水管造厂二期污泥管造项目于2025年1月1日正式贸易运营；南曹污水管造厂一期工程已完结土修、主工艺道道开发安置就业，正正在实行透风、除臭、无益气体检测、照明等辅帮体系安置调试就业。

　　跟着《闭于推动污水资源化诈骗的教导私见》、《闭于推动污水管造减污降碳协同增效的施行私见》等多项策略文献，污水管造行业策略编造一连完满。污水管造行业已进入成熟期，各细周围的策略教导加倍精准整个，跟着环保企业归纳供职才气和运转结果的提拔，希望促进环保行业高质料兴盛。按照住修房数据，截至2023腊尾，宇宙污水管造厂2967座；2023年宇宙污水管造总量651.87亿立方米。

　　2024年，公司财政用度为7.62亿元，同比增加1.29%；财政用度率为14%，较2023年提拔4.37个百分点。管束用度为2.72亿元，同比增加19.97%；管束用度率为5.00%，较2023年提拔2.10个百分点。发售用度为112.60万元，同比削减20.40%；发售用度率为0.02%，较2023年降低0.02个百分点。研发用度为1.15亿元，同比增加1.87%；研发用度率为2.11%，较2023年提拔0.67个百分点。

　　截至2024年12月末，公司应收账款达67.86亿元，同比增加65.27%，对公司的现金流发作压力，需眷注应收账款接收情景。公司整年种种资产减值牺牲计提1.05亿元。公司出台《应收款子管束手段》，加大应收款子回款力度。

　　估计公司2025—2027年归属于上市公司股东的净利润诀别为12.38亿元、14.24亿元和15.74亿元，对应每股收益为1.27、1.46和1.61元/股，遵循2025年4月14日8.08元/股收盘价策画，对应PE诀别为6.36X、5.53X和5.00X，思虑到公司估值程度和行业兴盛远景，庇护公司“增持”投资评级。